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  职业数据，能更客观齐备的反映下流产品需求改变。2025年、2026年一季度，PCB设备公司合同负债金额同比增速别离到达90%和104%，出货量有望翻倍式添加。

  合同负债常常被当作成绩的先行目标，设备类企业的定制化需求，令这一目标对成绩的反应，更为精准。

  结合存货状况去看。2025年、2026年一季度，PCB设备职业存货同比增速别离为64%、59%，坚持较快添加。

  这其间，大族数控不只营收尖端规划，赢利增速也是最快的，2025年公司净赢利同比添加173.68%，是PCB设备范畴的佼佼者。

  正常来说，营收规划偏小的企业，成绩弹性会更大。在PCB头部企业中，为何运营尖端规划的大族数控成绩体现最好？

  大族数控是全球抢先的PCB专用设备制造商，公司最早从机械钻孔机发家，后续掩盖到PCB出产的全流程，现已完结对钻孔、曝光、成型、检测和压合等中心环节的布局。

  财报显现，大族激光客户包括2024年Prismark全球PCB企业百强排行榜80%的企业，胜宏科技、沪电股份、臻鼎科技、东山精细和深南电路等国内头部AI算力PCB企业，均包括在内。

  以钻孔设备为例，公司CCD六轴独立机械钻孔机，已完结下一代AI服务器PCB的加工认证，并完成量产。

  高多层HDI板中，有必要进行多阶堆叠盲孔或深盲孔加工，大族数控研制的高功率CO₂激光钻孔机，可完成大孔径及跨层盲孔的高品质加工。

  产品和技能的共同之处，令大族数控取得愈加多订单。倘若以合同负债作为订单的“镜像目标”，2026年一季度公司合同负债同比添加292%，显着快于前文说到的192%的职业均匀增速。

  近几年业界有两次扩产小顶峰，第一次是在2021年，芯片需求添加，国内头部PCB厂商本钱开支算计到达171亿元，第2次则是进入2025年后。

  下图中9家头部PCB企业，在2025年本钱开支金额总和达267亿元，同比大增111%。2026年后扩产气势愈加迅猛，9家企业在一季度算计本钱开支约125亿元，同比增速到达惊人的182%。

  技能迭代自身会带着产品价值量提高，更何况，数据中心服务器的演化和晋级，确实为PCB职业带来新的产值添加地带。技能的晋级方向，体现在这两处：

  GB200/GB300时期服务器拼装的一大痛点是，线缆插接过于杂乱。图中可见，鳞次栉比的铜缆高速铜缆会集在服务器背部，带来安装上的困难。

  新一代Rubin架构完成少线缆化，引进Midplane正交背板代替铜缆，是PCB增量之一（Midplane服务器机柜中心的一块巨大的“电路主板”，一切核算单元都经过它来沟通数据）。正交背板层数可超100层，是具有新增量的高溢价PCB产品。

  2026英伟达GTC大会上推出专为推理规划的LPU机柜，LPU以文字型处理使命为主，单个服务器机柜将包括256个LPU芯片，相同为PCB翻开新使用空间。

  大族数控体现更显着，公司营收在2021年和2026年敏捷添加，与前面说到的，PCB职业扩产添加状况根本共同。

  另一边，2021年大族数控设备出产值高达5851台，显着超出前后两年，2025年公司设备出产值高达7143台，同比增速高达70.93%。

  大族数控成绩添加当然跟职业改变有关，但公司对技能的专心和研究，也是其营收添加和成为PCB设备抢先者的要害一环。

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